كل شيء عن الدين القومي الأمريكي: مقياس التمويل الأمريكي عبر الإنترنت ولماذا يخرج عن نطاقه

"يقولون أنه يمكنك أن تنظر إلى ثلاثة أشياء إلى ما لا نهاية - كيف تحترق النار وتدفق المياه وينمو الدين القومي الأمريكي."

عداد عبر الإنترنت

لفهم هذا التعريف المجرد إلى حد ما ، من الضروري فك شفرة جوهر الدين العام للدولة. إذا لجأنا إلى المصادر الرسمية ، يتضح أن هذا الاختصار هو المعادل النقدي لتغطية عجز الميزانية الناتج. دين الدولة هو نتيجة الاقتراض الحكومي. وهو يساوي مجموع أوجه القصور المالي للسنوات السابقة ، باستثناء الفائض الناتج.

في الممارسة العملية ، من المعتاد تجاهل وجود المطالبات المضادة. ببساطة ، لا يتم تخفيض الرصيد السلبي بمقدار ديون الدول الأخرى للدولة المعنية. كما أن المعاش والضمان الاجتماعي للسكان غير مدرجين في قائمة البنود التي تؤثر على مقدار الدين العام. ينعكس حجمها في العملة الوطنية وفي أي معادل نقدي مناسب آخر. لجعل المقارنة موضوعية إلى حد ما ، يتم نشر مبلغ الدين كنسبة مئوية من الناتج المحلي الإجمالي للبلاد (الناتج المحلي الإجمالي).

إذا انتقلنا إلى التعريف من قانون الموازنة ، فإنه يفسر مفهوم الدين العام على أنه المبلغ الإجمالي لالتزامات الدولة تجاه الأفراد والكيانات القانونية والدول الأخرى ، وكذلك المنظمات الدولية وغيرها من مواضيع القانون الدولي. وتجدر الإشارة إلى أن السبب الرئيسي لمثل هذا الطرح ليس فقط الرصيد السلبي للميزانية المحلية. يتشكل الدين الوطني أيضًا بسبب توفر الأموال المجانية من المواطنين والكيانات القانونية.

لنفكر في هذا التعريف بمثال أكثر تحديدًا. الولايات المتحدة دولة متطورة اقتصاديًا وسياسيًا. يتم التعرف على عملتها الوطنية في جميع أنحاء العالم وهي واحدة من أكثر العملات استقرارًا. الدين القومي للولايات المتحدة ، الذي يمكن رؤيته عبر الإنترنت في بداية المقال ، مقسم إلى قسمين: عام وداخل الحكومة. في الوقت الحالي ، تبلغ قيمتها الإجمالية حوالي 26 تريليون دولار. علاوة على ذلك ، يقع معظم المبلغ على الحصة العامة. يتشكل الدين المحلي للبلد نتيجة لتشكيل عجز في الميزانية فيما يتعلق بالأموال المحلية (على سبيل المثال ، صناديق التقاعد). بعد كل شيء ، يمكن لهذه المنظمات شراء الأوراق المالية الصادرة عن الدولة (السندات غير السوقية). المستفيد هو عادة الصندوق الاستئماني للضمان الاجتماعي. جميع التخفيضات الضريبية لمواطني الولايات المتحدة تتدفق إلى هذه المنظمة. يوزع التعويضات والمعاشات التقاعدية المستحقة لسكان البلاد وهي التي تمثل ما يقرب من 3 تريليونات دولار من إجمالي الدين العام.

يتم إنشاء الجزء العام على حساب سندات الخزانة ، والتي يتم توزيعها بين FRS للبلاد ، والشركات المختلفة ، وحكومات الولايات ، والدول الأخرى ، وكذلك الأفراد. يجب القول أن السندات الأمريكية هي الأكثر جاذبية بين أكبر المستثمرين في العالم. إن الصين هي الأكثر نشاطا في زيادة الدين القومي للبلاد. يمتلك أكثر من 1 تريليون دولار من سندات الخزانة. في أغلب الأحيان ، يتم شراء السندات لمدة 10 سنوات. وتتميز بانخفاض مستوى خطر الاستهلاك ، على الرغم من أنها تجلب القليل من الدخل نسبيًا. يمكن بيع هذه الأوراق المالية في أي وقت من خلال السوق المفتوحة بالسعر الحالي وفي نفس الوقت عمليا لا شيء تخسره من الاستثمار الأولي.

دعنا ننتقل من الحقائق العامة إلى أرقام محددة. سأقدم أدناه جدولًا صغيرًا يعرض بيانياً مؤشرات الدين العام الحالي للبلد المعني.

كما ترون ، فإن الأرقام مثيرة للإعجاب. نقطة مثيرة للاهتمام بنفس القدر هي قائمة الدائنين الرئيسيين لهذه الدولة ، التي لا تزال تحتل مكانة رائدة في العالم.

تأتي الاستثمارات الضخمة مباشرة من الدول الآسيوية - اليابان والصين. بقية البلدان لديها تأثير أقل بكثير. بالمناسبة ، حتى عام 2020 ، كانت الصين المستثمر الرئيسي ، والآن تراجعت إلى اليابان.

أسباب النمو المستمر للديون الوطنية الأمريكية

إنه في الواقع بسيط للغاية. الجواب يكمن في السطح ، أي في ميزانية الدولة نفسها. بمجرد حدوث عجز ، تبدأ الحكومة في إصدار الدين العام لتغطية النقص الناتج في الأموال. بالطبع ، سيكون من الأسهل بكثير زيادة الخصومات الضريبية من المواطنين والكيانات القانونية. لكن هذا يمكن أن يؤدي إلى زيادة السخط العام ، فضلاً عن انخفاض حاد في الاقتصاد. وهذه النتيجة أكثر تدميرا من نمو الدين العام. كما أن خفض التكاليف العادية ليس حلاً للمشكلة. في الواقع ، في هذه الحالة ، لن تتلقى العديد من الصناعات التمويل الكافي.

على وجه التحديد ، ليس لدى الولايات المتحدة آلام الاختيار. في هذه الحالة ، الدين الوطني مقوم بالعملة المحلية ، وواشنطن نفسها لديها سيطرة مباشرة عليه. لتثبيت الثبات الناتج ، تقوم FRS الأمريكية ببساطة بتشغيل المطبعة بكامل طاقتها. إن عرض النقود الذي تم تداوله يجعل من الممكن استرداد جميع التزامات الديون تقريبًا. وهذه حالة فريدة حقًا ، حيث لا يوجد دولة أخرى لديها مثل هذا الامتياز.

جوهر الدين العام ذاته ينطوي على مخاطر عالية من التخلف عن السداد. بعد كل شيء ، فإن عدم القدرة على الحصول على قروض جديدة سيؤدي إلى عدم دفع الديون القديمة والفائدة عليها. لكن الحكومة الأمريكية قد لا تكون قلقة بشكل خاص من هذا الأمر. في الولايات المتحدة ، لن تنشأ حالة مماثلة إلا إذا منع الكونغرس الحكومة الفيدرالية من رفع الحد الأقصى للدين العام. أتذكر أنه في عام 2011 ، عندما كان باراك أوباما رئيسًا ، كانت البلاد مهددة بسبب شبح التخلف عن السداد الفني. ومع ذلك ، في تلك اللحظة تم القضاء على المشكلة الناشئة بسهولة عن طريق رفع المستوى بمقدار 2,1 تريليون دولار.

لكن نسبة الناتج المحلي الإجمالي إلى الدين القومي هي اللحظة الأكثر إثارة لجميع الأمريكيين. وفقًا لكبار الخبراء في البنك الدولي ، فإن هذا المؤشر للولايات المتحدة يمثل مشكلة كبيرة ، حيث يتجاوز 77 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي السنوي للبلاد. ومع ذلك ، من الناحية العملية ، توجد العديد من الدول بشكل جيد مع ديون خارجية ضخمة. إيطاليا وفرنسا واليابان أمثلة جيدة. لسنوات عديدة كان دينهم للدائنين أكثر من 100 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي. ومع ذلك ، من الواضح أن مستوى المعيشة والتنمية الاقتصادية لم يتراجع. إن الولايات المتحدة تواكب هذه البلدان. وفقًا لبيانات 2019 ، كانت نسبة المؤشرات قيد النظر 108,3٪.

لماذا أمريكا مستعدة لإقراض دول أخرى؟

للإجابة عن هذا السؤال ، من الضروري مراعاة عدة عوامل مهمة تؤثر بشكل كبير على رغبة الدول الأخرى في الاستثمار في الاقتصاد الأمريكي:

• نحن نتحدث عن القوة الأكثر تطوراً في العالم. أمريكا لديها هذا الوضع لأكثر من مائة عام حتى الآن. إن اقتصاد وإنتاج هذه الدولة على أعلى مستوى ويتم تحسينهما باستمرار. المنتجات المحلية مطلوبة بشكل كبير في بلدان أخرى. صناعة النفط ، والمستحضرات الصيدلانية ، والتكنولوجيا العالية ، والكيمياء الحيوية ، والطائرات وتصنيع السيارات كلها تتطور برعاية الدولة بشكل مستمر. بالإضافة إلى ذلك ، ينمو الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة بنسبة 3٪ سنويًا. هذا مؤشر مرتفع للغاية ، يتحدث عن استقرار الدولة.
• هناك العديد من الشركات المليارديرات في هذا البلد المشهورة في جميع أنحاء العالم. تغطي رسملتها بسهولة الدين القومي للولايات المتحدة. حتى لا تكون البيانات لا أساس لها ، فكر في مثال محدد لعدة شركات ذات أسماء كبيرة. إن الرسملة الإجمالية لستة "وحوش" مالية أمريكية فقط (Microsoft و Apple و Facebook و Berkshire Hathaway و Alphabet) تساوي مبلغ الدين الأمريكي للصين واليابان. وكما تعلمون ، فإن هذه الدول هي المستثمرين الرئيسيين. وقمت بتسمية خمس الشركات المالية الكبيرة فقط ، والتي يبلغ رأس مالها الإجمالي حوالي 100 مليار دولار.
• الولايات المتحدة هي دولة يزورها السياح من جميع أنحاء العالم عن طيب خاطر. هناك العديد من المعالم المثيرة للاهتمام هنا والتي تجذب أكثر من 70 مليون زائر في كل موسم.
• تحافظ هذه القوة على معدل تضخم منخفض (2٪) ومعدلات إقراض ميسورة. هذا عامل إيجابي لبدء عمل تجاري هنا. ينتقل إلى هنا أكثر من مليون شخص كل عام ، وجميعهم بعيدون كل البعد عن أن يكونوا مواطنين في أمريكا الجنوبية. الولايات المتحدة هي بلد الفرص ، حيث يمكن لأي شخص بسهولة أن يثبت نفسه كمؤسس لشركة خاصة صغيرة. هذا هو السبب في أن رواد الأعمال الواعدين على استعداد للاستقرار في أمريكا واستثمار مبالغ ضخمة من المال في الاقتصاد المحلي من خلال أنشطتهم.
• التعليم المحلي موضع تقدير كبير. يتم اقتباس شهادات الجامعات الأمريكية في جميع أنحاء العالم. يضمن الخريجون الحصول على وظيفة مرموقة وذات أجر مرتفع. هذا هو السبب في أن تكلفة الدراسة في الولايات المتحدة مرتفعة للغاية. لكن هذه النقطة هي أيضًا أحد فروع الاستثمار في الاقتصاد المحلي للبلاد ، مما يحفز عمليات الحقن الخارجية.
• إذا كان إنتاج العلامات التجارية الأمريكية في وقت سابق يعتمد بشكل أساسي على أراضي الدول الآسيوية ، فقد عادت الصناعة بأكملها تدريجيًا إلى وطنها. تفضل الحكومة بناء مصانع عالية التقنية مجهزة بمعدات حديثة ، يسيطر عليها مجرد موظفين أكفاء ، وترفض دفع آلاف الغرباء. ويوفر لك الكثير من المال.
• أمريكا هي واحدة من الشركات الرائدة في مجال الصادرات الزراعية. نحن نتحدث عن كل من توريد الحبوب ومنتجات اللحوم الجاهزة نصف المصنعة.
• كما يظهر مكافحة على الإنترنت ، الدين العام الأمريكي ثابتة بالعملة الوطنية لبلد معين. يعتبر الدولار العملة الأكثر شعبية واستقرارًا وقوة في العالم. بمساعدتها ، تتم المعاملات على أراضي العديد من البلدان الأجنبية.

تمنح العديد من الوكالات ذات السمعة الطيبة أمريكا تصنيفًا ائتمانيًا مرتفعًا للغاية ، والذي لا يتباهى به سوى عدد قليل من القوى العالمية. نتيجة لذلك ، تتلقى الولايات المتحدة قروضًا كبيرة بأسعار مواتية ولديها استثمارات ضخمة من دول أخرى.

لا تعامل مبلغ الدين الخارجي كمؤشر سلبي. الحقيقة هي أن القروض الدولية تصدر على أساس مبدأ مشابه للعمل مع الأفراد. كلما ارتفع مستوى التنمية في البلاد وحياة مواطنيها ، كان من الأسهل لها الحصول على الدعم المالي بأسعار فائدة منخفضة. يتيح الاستقرار في الاقتصاد ، وكذلك في المجال الصناعي ، جذب الدائنين الأكثر ربحية. الولايات المتحدة في أفضل حالاتها في هذا الصدد ، لذا لا يشكك أي من المستثمرين في القدرة الحقيقية للدولة على سداد التزاماتها في المستقبل.

ولكن كيف يرتبط الأمريكيون أنفسهم بمقدار الدين الخارجي؟ يجب أن أقول أنه غامض للغاية. يخشى الكثيرون من أن يؤدي عجز الموازنة إلى زيادة تحصيل الضرائب ، وانخفاض الأجور والمساعدة الاجتماعية. ومع ذلك ، تعتقد الغالبية اعتقادًا راسخًا أنه لن يقتل أحد الديون ببساطة ، لأن الدول الأخرى لن تجرؤ على الدخول في صراع خطير مع الولايات المتحدة.

ما الذي تنفق عليه هذه الأموال الضخمة؟

من غير المرجح أن أمريكا تجذب مثل هذه الأحجام من الاستثمار في الاحتياطي فقط. بالطبع ، يتم استثمارهم جميعًا في تطوير الدولة نفسها ومجالاتها الفردية. فيما يلي نموذج لقائمة بنود الإنفاق الأمريكية الرئيسية:

• الدواء. تتطلب العديد من البرامج الخاصة في هذا المجال استثمارات ضخمة. مثال جيد هو المساعدة المؤهلة للمواطنين ذوي الدخل المنخفض ، والخدمات للمرضى الذين يعانون من تشخيصات معينة والأشخاص فوق 65 سنة. تأخذ هذه المنطقة حوالي 1,1 تريليون دولار.
• برنامج الدعم الاجتماعي وحماية المعاقين والمتقاعدين. يذهب 1 تريليون دولار أخرى هنا.
• الدفاع الوطني. لحماية الحدود الرسمية والأراضي للدولة ، وكذلك للمشاركة في حملات أجنبية مختلفة ، تنفق الولايات المتحدة حوالي 1,3 تريليون دولار.
• بند نفقة أخرى. وهذا يشمل التعليم والسياسة الدولية وخدمات النقل العام.

الجوهر الخطير للديون الوطنية للبلاد

على هذا المستوى العالي ، تعد الأمور المالية دائمًا سيفًا ذا حدين. فمن ناحية ، لن يسمح استقرار الولايات المتحدة وازدهارها للدولة بأن تكون عاجزة في مواجهة مستثمريها. ولكن من ناحية أخرى ، لم تعد الديون الكبيرة بأي شيء جيد.

المنطق بسيط جدا. إذا كنت قد أخذت المال ، فعليك أن تعيده ، وحتى مع فائدة إضافية. وإذا كان هناك عجز في الميزانية ، فسيكون ذلك مشكلة كبيرة. أسهل طريقة للخروج من هذا الوضع هي رفع الضرائب وخفض المدفوعات للبرامج الاجتماعية. ولكن من غير المرجح أن يرضي هذا الأمر السكان ، الذين سيبدأون في هذه الحالة في الاستياء والتمرد.

في العقدين التاليين ، سيبدأ الأشخاص المولودون خلال ما يسمى طفرة المواليد في التقاعد. سيؤدي ذلك إلى زيادة حادة في نفقات الميزانية المتعلقة بالضمان الاجتماعي للمواطنين من هذه الفئة. على الأرجح أن الاقتصاد المحلي الأمريكي ليس مستعدًا ببساطة لمثل هذا العبء المالي.

يتزايد الدين الخارجي لأميركا بشكل مطرد ، لكن الحكومة تفعل كل شيء لتقليل معدل نموها بطريقة أو بأخرى: فهي تعيد هيكلة وتوطيد وتمديد الالتزامات القائمة. لا يمكن أن يتباطأ الاتجاه السلبي فقط ، بل ينعكس أيضًا في الاتجاه الإيجابي. لكن هذا سيتطلب إلغاء ما يصل إلى 35٪ من نفقات ميزانية الدولة. من الناحية العملية ، ببساطة لا يمكن تحقيق هذه المدخرات ، لذلك تظل هذه الطريقة الجذرية فعالة فقط من الناحية النظرية.

موقف الحكومة الأمريكية اليوم

مشاكل الديون الحالية لأمريكا هي نتيجة أزمة مالية في عامي 2007 و 2008. ومنذ ذلك الحين ، رفعت قيادة الدولة الحد الأقصى للمسؤوليات الخارجية عدة مرات. وقد أثار ذلك معارك حقيقية في الساحة السياسية بين جمهوريي الكونجرس وديمقراطيي جهاز الدولة الإداري.

عندما ترشح دونالد ترامب لرئاسة الولايات المتحدة في عام 2016 ، كان أحد أول تصريحاته الصاخبة وعدًا بحل مشكلة الدين العام الضخم للبلاد. وقد خطط للقيام بذلك خلال السنوات الثماني التالية من حكمه. كان ترامب مصراً على أن وطنه بحاجة إلى إصلاحات ضريبية وإعادة التفاوض على الشروط الحالية للاتفاقيات التجارية. وجادل بأن نتيجة التغييرات ستكون نموًا هائلاً للاقتصاد ، والذي سيغطي عجز الموازنة ويسمح للأموال المحررة بسداد المستثمرين.

لطالما عالج ممثلو الحزب الديمقراطي في البلاد ديون الدولة بشكل أكثر هدوءًا ، لذلك كان الجمهوريون الذين وصلوا إلى السلطة هم الذين اعتبروا "الصقور" الأكثر واقعية في مسألة الالتزامات الخارجية للولايات المتحدة. ومع ذلك ، قلب 2017 كل شيء رأساً على عقب. منذ ذلك الحين ، لم يدعم ترامب بنشاط رفع النقابة فحسب ، بل دعا أيضًا إلى ضخ أموال غير محدودة من الشركاء الأجانب. ومع ذلك ، يدعي الديمقراطيون أن كل هذا سيؤدي إلى دين باهظ ، الأمر الذي لا تستطيع السلطة سداده ببساطة.

في مايو 2020 ، ارتفع الدين الوطني الأمريكي بمقدار 1 تريليون دولار أخرى. ومع ذلك ، قال الرئيس إن مثل هذا الاتجاه لا يزعجه ، لذلك سيتم تخصيص تريليونات من العملة الوطنية لمكافحة عواقب وباء الفيروس التاجي. وفقًا لخبراء صندوق النقد الدولي ، سيؤدي المرض الجديد إلى زيادة الالتزامات الخارجية لأمريكا في عام 2020 لتصل إلى 131,1 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي للبلاد ، والتي بلغت في نهاية عام 2019 21,73 تريليون دولار.

السيناريوهات المحتملة

في الواقع ، لدى الولايات المتحدة الكثير من الفرص للتخلص من ديونها. ولكن على أي حال ، فإن مقاليد الحكومة ستتركز في أيدي عدد قليل من أكبر المساهمين في الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي ، وهي ليست منظمة حكومية ، ولكنها منظمة خاصة.  

السيناريو الأكثر احتمالا هو إصدار حجم ضخم من العملة الوطنية الأمريكية في السوق. بمجرد أن يصل الدين الوطني إلى قيمته الحرجة ، ستقوم الحكومة على الفور بتشغيل المطبعة. ومع ذلك ، لا يمكنك فقط صب عشرات تريليونات الدولارات في اقتصاد البلاد. ستكون عواقب مثل هذا العمل محزنة للغاية. على الأرجح ، سوف ينخفض ​​النظام المالي ، وبسبب التضخم المفرط المفاجئ ، سينهار الاقتصاد بأكمله.

من المرجح جدا أن الولايات المتحدة ستصلح عدة دول صغيرة منفصلة. سيسمح ذلك لأميركا بتخليص نفسها من المسؤولية عن تشكيل الجولة المقبلة لأزمة اقتصادية قوية ، والتي ستنمو بالتأكيد إلى نطاق عالمي. في ذلك الوقت ، ستظهر عملة احتياطية جديدة ، سيكون مالكها إحدى الولايات المخبوزة حديثًا ، والتي كانت سابقًا جزءًا من الولايات المتحدة. هذه الدولة هي التي ستسيطر على الاحتياطي الفيدرالي ، وكذلك على قوة دفاع الدولة التي غرقت في طي النسيان. نظرًا لأن جميع المؤسسات المالية الحالية تقريبًا تقع في أمريكا ، فإن معظم دول العالم ستعترف على الفور بالعملة الجديدة ، مما سيغير جميع شروط عمل البورصة.

كما ترون ، الرئيسي جوهر الدين الوطني الولايات المتحدة محفوفة بعواقب وخيمة للغاية ليس فقط لأية قوة معينة. لقد أعربت عن أحد الخيارات الأكثر احتمالا لتخليص أمريكا من الالتزامات الخارجية. بطبيعة الحال ، لن يستعيد المستثمرون استثماراتهم. في الحالات القصوى ، يمكن تعويض دولار ائتماني واحد فقط مقابل ما لا يزيد عن سنتان.